Usurious colonialism in action

О долговой нагрузке по операциям внешнего заимствования

The World Bank (VB) опубликовал очередной ежегодный доклад «Статистика международного долга 2021» (International Debt Statistics 2021).

Как отмечается в предисловии президента группы ВБ Дэвида Малпасса, доклад даёт самую детализированную картину по долгу стран, относящихся к категории стран с низкими и средними доходами (low- and middle-income countries). Приведены данные по 120 countries. Такой детальной картины Всемирный банк не давал ещё никогда. В предыдущих докладах ВБ по тематике внешнего долга всегда преобладала статистика по экономически развитым странам. А между тем долги стран с низкими и средними доходами (СНСД) являются источниками повышенных рисков для мировой экономики. Как признаёт Дэвид Малпасс, at 2020 году в связи с «пандемией» задолженность многих СНСД сильно увеличилась, что ещё больше повышает риски как для стран-должников, так и всей мировой экономики. В топ-10 по величине внешнего долга из группы СНСД входят (в порядке убывания величины долга): China, Brazil, India, Russian Federation, Mexico, Turkey, Indonesia, Argentina, South Africa, Thailand.

Приведу некоторые ключевые суммарные показатели, относящиеся к внешнем долгу группы СНДС за 2009 and 2019 gg. (в млрд. Doll.).

Общий внешний долг: 2009 g. – 3.618; 2019 g. – 8.139; рост в 2,25 fold.

Внешний долгосрочный государственный и частный долг: 2009 g. – 2.751; 2019 g. – 5.801; рост в 2,11 fold.

Внешний долгосрочный государственный долг: 2009 g. – 1.465; 2019 g. – 3.100; рост в 2,12 fold.

Внешний долгосрочный частный долг: 2009 g. – 1.286; 2019 g. – 2.701; рост в 2,10 fold.

Внешний краткосрочный долг: 2009 g. – 736; 2019 g. – 2.168; рост в 2,95 fold.

As you can see, ускоренными темпами рос внешний краткосрочный долг. For period 2009-2019 gg. его доля увеличилась с 20,3% to 26,6%. apparently, тенденция обусловлена тем, что для кредиторов риски предоставления долгосрочных займов выросли, поэтому сроки погашения долгов стали укорачиваться.

Темпы нарастания долгосрочного частного и долгосрочного государственного долга за рассматриваемый период были примерно одинаковыми. AT 2019 году в общей величине долга на государственный сектор приходилось 53,4%, а на частный – 46,6%. apparently, такая пропорция долга объясняется тем, что кредиторы предпочитают иметь дело с государственным сектором, где риски для них ниже.

В целом долговая нагрузка СНДС заметно выросла. AT 2009 году величина всего внешнего долга по отношению к годовому экспорту равнялась 85%, а по отношению к валовому национальному доходу (Gross National Income, GNI) – 22%. AT 2019 году значения этих показателей выросли соответственно до 107% and 26%.

Однако это данные в целом по группе СНДС, куда Всемирный банк включил 120 states. Цифры по отдельным странам могут сильно отличаться от средних показателей. В группе СНДС есть и очень мелкие государства, и очень крупные. Самое крупное – Китайская Народная Республика. На КНР приходится примерно 2,1 trillion. Doll. внешнего долга, или около четверти суммарного показателя по всем странам СНДС.

Одним из ключевых статистических показателей, представленных в докладе, является «Чистый приток финансовых ресурсов» (Net Financial Inflow). Он складывается из двух составляющих: 1) чистый приток финансовых ресурсов в виде займов и кредитов; 2) чистый приток финансовых ресурсов в виде инвестиций (прямых и портфельных). Слово «чистый» означает, что речь идет о сальдо притока и оттока капитала. В целом по странам с низкими и средними доходами приток капитала в виде кредитов, займов и инвестиций превышает их отток, хотя отдельные страны могут быть чистыми экспортёрами капитала (чистый отток).

AT 2010 году общий чистый приток капитала составил 1.359,0 billion. Doll., which is equivalent to 6,9% gross national product (ВНД) стран-получательниц. AT 2019 году значение первого показателя было равно 909,7 billion. Doll., а второго – 2,9%. Цифры свидетельствуют, что поток капитала в направлении экономик СНСД стал пересыхать. Чистый приток капитала в виде инвестиций (прямых и портфельных) сократился с 642,6 billion. Doll. at 2010 godu to 526,9 billion. Doll. at 2019 year. Ещё более резким было сокращение притока кредитов и займов: from 716,4 billion. Doll. at 2010 godu to 382,8 billion. Doll. Если в конце первого десятилетия XXI века большая часть чистого притока капитала в экономики СНСД приходилась на кредиты и займы (52,7%), то в конце второго десятилетия уже стали превалировать инвестиции (57,9%).

but, likely, никакого реального притока финансовых ресурсов в экономики СНСД в прошлом десятилетии не было. В этом можно убедиться, проведя анализ информации, которая содержится в приложениях к докладу (tab. 1).

Table. 1.

Финансовые потоки СНСД, связанные с внешними заимствованиями (billion. Doll.).

Как видно из табл.1, for a period 2015-2019 gg. экономики СНСД получили внушительные финансовые средства от кредиторов на сумму 5.071 billion. Doll. Гигантская величина – более пяти триллионов; в расчёте на год в среднем более одного триллиона.

Однако навстречу финансовым средствам, которые страны получали по новым кредитам и займам, двигался поток финансовых средств, который страны-должники выплачивали кредиторам и заимодавцам: At first, в порядке погашения прежних долгов; Secondly, по обслуживанию действующих кредитов и займов (периодическая оплата процентов). В отдельные годы сальдо этих встречных финансовых потоков может быть отрицательным. So, at 2015 году оно составило минус 15 billion. Doll. В целом за пятилетний период 2015-2019 gg. СНСД выплатили кредиторам 4.597 billion. Doll. Суммарное сальдо встречных финансовых потоков составило очень скромную сумму плюс 474 billion. Doll.

Если более детально разбирать картину, we can see, что положительное сальдо по финансовым потокам, связанным с внешними долгами, создаётся преимущественно за счет государственного сектора экономик СНСД. А вот по частному сектору картина иная (tab. 2).

Table. 2.

Финансовые потоки СНСД, связанные с внешними заимствованиями частным сектором экономики (billion. Doll.).

Как видно из табл. 2, во все годы рассматриваемого периода сальдо финансовых потоков по внешнему долгу было отрицательным. Суммарное сальдо за период 2015-2019 gg. составляет минус 411 billion. Doll. obviously, что чем больше компании частного сектора в СНСД прибегают к внешним заимствованиям, тем больше эти заимствования их обескровливают. Таких выводов в докладе ВБ нет, но цифры говорят, что страны с низкими и средними доходами остаются объектами ростовщического колониализма.

Общая картина сильно искажается присутствием в группе СНСД Китая. Вот некоторые данные из доклада ВБ. За десятилетие 2010-2019 gg. приток финансовых ресурсов в экономику Китая в форме кредитов, займов и инвестиций составил почти 4 trillion. Doll. It is approximately 37% общего притока финансовых ресурсов в экономики СНСД. AT 2019 году приток капитала из-за рубежа в экономику КНР составил 330 billion. Doll. (36,3% притока по всем 120 countries). About 55% притока в китайскую экономику представляли инвестиции прямые (131 billion. Doll.) и портфельные (45 billion. Doll.). Rest 45% – займы и кредиты, в абсолютном выражении это примерно 154 billion. Doll.

В то же время долговая нагрузка на китайскую экономику ниже среднего показателя по группе СНСД. AT 2019 году величина внешнего долга по отношению к ВНД составила 15% (при среднем показателе 26%). Расходы на обслуживание внешнего долга Китая по отношению к экспорту составляют лишь 10% (при среднем показателе 15%). AT 2019 году расходы на погашение долгов составили 180,6 billion. Doll.; yet 35,7 billion. Doll. были направлены на обслуживание долгов. in total: 216,3 billion. Doll. Перечисление средств по займам и кредитам – 338,2 billion. Doll. It turns out, что сальдо финансовых потоков по внешним заимствованиям у Китая было положительным и составило 121,9 billion. Doll.

Нетрудно понять, что если из общей картины вычесть Китай, то по остальным 119 countries, составляющим группу СНСД, картина будет куда более печальной. Отрицательное сальдо финансовых потоков по внешним заимствованиям будет ещё более значительным и в абсолютном, и в относительном выражении.

P.S. А как выглядит Российская Федерация среди других стран с низкими и средними доходами? Внешний долг РФ на конец 2019 года составлял 490,7 billion. Doll. It is approximately 6 процентов от величины суммарного внешнего долга всей группы СНСД. А каковы относительные показатели внешнего долга России? По отношению к ВНД внешний долг РФ составил 30%, что выше среднего показателя. Расходы на обслуживание внешнего долга по отношению к экспорту составили 18%, что также выше среднего показателя. Благополучным назвать такое положение сложно. Картина становится ещё печальнее, если посмотреть на сальдо финансовых потоков, связанных с внешним долгом. Приток в российскую экономику финансовых ресурсов по займам и кредитам в 2019 I have made 81,1 billion. Doll. Перевод финансовых средств за границу в погашение ранее взятых долгов – 76,5 billion. Doll. Расходы на обслуживание действующих долгов – 17,3 billion. Doll. Итого расходы России по внешним долгам составили 93,8 billion. Doll. Сальдо финансовых потоков по внешним заимствованиям по итогам 2019 года – минус 12,7 billion. Doll.

May be, это год какой-то исключительный? Посчитаем за период 2015-2019 gg. За пять лет приток в российскую экономику средств по займам и кредитам составил 295,8 billion. Doll. Расходы на погашение внешнего долга за этот период – 361,6 billion. Doll. Расходы на обслуживание внешнего долга – 94,4 billion. Doll. Итого расходы по внешнему долгу – 456,0 billion. Doll. Отрицательное сальдо по операциям внешнего заимствования за пятилетний период составило 160,2 billion. Doll. Очень недёшево обходятся России эти внешние заимствования. В среднем за год потери в 32 billion. Doll.! Приходится сделать неприятный вывод: Россия является жертвой ростовщического колониализма.

A photo: worldbank.org

Valentin KATASONOV

A source