Россия продолжает сокращать свои вложения в госдолг США на фоне введения новых санкций. Куда теперь инвестируются средства международных резервов РФ, sorted out experts of the financial analytics department of FBA "Economics Today".
Угроза санкций оказала влияние на портфель ЦБ РФ
По данным минфина США, вложения России в американские долговые бумаги (трежерис) in February 2021 года снизились на шесть процентов – from 6,145 billion dollars to 5,756 billion. На фоне введения новых ограничений Вашингтоном данная динамика выглядит логично. В общем объеме международных резервов РФ, that make up 580 billion, доля облигаций Соединенных Штатов составляет один процент.
Дополнительным фактором сокращения вложений России стало падение стоимости долговых бумаг США. Снижение было обусловлено ростом опасений участников рынка относительно ускорения темпов инфляции в американской экономике на фоне утверждения нового пакета помощи Белого дома объемом в 1,9 trillion dollars. Доля долгосрочных займов в портфеле ЦБ упала в девять раз – с 2,7 billion dollars to 306 million, а объем краткосрочных бондов увеличился – с 3,4 billion to 5,45 billion.
Также снижение инвестиций в американский долг обусловлено ростом риска введения новых ограничений со стороны США. Глава Белого дома Джо Байден 15 апреля объявил о применении новых санкций в отношении физических и юридических лиц из России, а также запрет на покупку первичных выпусков облигаций федерального займа (OFZ). После этих сообщений Минфин РФ заявил о том, что перестанет выпускать дополнительные ценные бумаги старых серий.
РФ снижает инвестиции в госдолг США не первый год
По объему вложений в американский долг Москва вернулась к уровням 2007 of the year. Наибольшее количество трежерис в международных резервах РФ было в октябре 2010 года и составляло 176,3 billion. С тех пор объем облигаций США у ЦБ РФ начал снижаться, breaking the mark in 100 млрд долларов в декабре 2014 of the year, когда на валютном рынке наблюдался обвал отечественной валюты, вызванный санкциями США против России в связи с присоединением Крыма, достигнув минимума в апреле 2015 year at 66,53 billion.
Последнее резкое сокращение произошло в апреле 2018 of the year, когда объем американского госдолга в портфеле ЦБ РФ упал с 96,05 billion dollars to 14,905 на фоне введения новых санкций со стороны Вашингтона. После этих событий Россия покинула список 30 крупнейших держателей госдолга США.
Куда же вкладывались средства, вырученные от продажи ценных бумаг? Прежде всего это золото, доля которого на данный момент в международных резервах России составляет 22%. Также были увеличены покупки китайского юаня и японской иены. Данное изменение структуры запасов Минфина обусловлено ростом политической напряженности и диверсификацией портфеля ЦБ для снижения валютных рисков.
Инвестиции уйдут на Восток
introduction 15 апреля новых санкций со стороны США может привести к еще большему сокращению инвестиций России в американские долговые бумаги, но отказаться от них она полностью не сможет, так как они имеют самый высокий кредитный рейтинг.
С инвестиционной точки зрения отказ от трежерис также является оправданным, поскольку их стоимость может упасть до конца года. US President Joe Biden 11 марта принял пакет мер помощи американской экономике объемом в 1,9 trillion dollars, а в июле планируется выделить дополнительные средства в размере 2,2 trillion. Накачка финансового рынка ликвидностью приведет к увеличению темпа роста инфляции, который по итогам прошлого месяца уже вырос до 2,6%.
Объем долговых бумаг в портфеле ЦБ РФ с апреля 2020 года колеблется в диапазоне 5,4-6,8 billion, что свидетельствует о неизменности политики регулятора. Зависимость России от Запада с каждым годом снижается, и санкции этому только способствуют. Все это делает отечественную экономику более устойчивой и автономной от внешних факторов, а товарооборот все больше смещается в сторону азиатского региона, что стало причиной добавления в структуру Фонда национального благосостояния (FNB) китайского юаня в объеме 15% и японской иены – 5%. According to the results 2020 года доля Поднебесной во внешнеторговом обороте РФ увеличилась – from 16,4 to 18,3%.
Alexander Bagmanov
