Минфин РФ рассчитывает стабилизировать национальную экономику на фоне вызванного пандемией коронавируса кризиса, 告诉 FBA“今日经济” руководитель департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Константин Ордов.
Министерство Финансов Российской Федерации привлекло через облигации федерального займа (OFZ) 几乎 346 十亿卢布, предоставив инвесторам существенный дисконт. Об этом свидетельствуют итоги двух аукционов, которые состоялись 7 октября текущего года.
«В начале пандемии коронавирусной инфекции и перед внедрением карантинных ограничений многим экспертам было понятно, что самым простым и доступным способом сохранения стабильности является увеличение государственного долга.
这与, что его уровень в Российской Федерации неестественно низок по отношению к долгу любых других государств и в сопоставлении со всеми развитыми экономиками», – прокомментировал действия Минфина РФ финансовый эксперт Константин Ордов.
已知, что в рамках первого аукциона ведомство разместило облигации с переменным купонным доходом с погашением в сентябре 2030 年度最佳. В общей сложности Минфину России удалось привлечь 315,73 млрд рублей при спросе 316,331 十亿. Данные торгов демонстрируют, что конечная цена отсечения составила 95,239% от номинала.
Финансовые власти РФ меняют стратегию
Второй аукцион позволил Министерству финансов Российской Федерации разместить облигации с постоянным купонным доходом с погашением в июле 2025 年度最佳. В результате этого ведомство привлекло 30 млрд при спросе 51,691 十亿. В итоге цена отсечения составила 96,981% от номинала.
«Основной актуальный на сегодняшний день вопрос заключается в цене привлечения дополнительных заемных средств. И до тех пор, пока она будет считаться российскими финансовыми властями приемлемой, способ наращивания объема государственного долга через облигации федерального займа останется лучшим из всех возможных.
Это обосновывается тем, что размещение происходит в национальной валюте. Что позволяет Российской Федерации контролировать участие иностранных эмитентов, обменный курс рубля, валютную выручку, которая при поступлении в Россию обменивается на национальную валюту для приобретения обменного долга», – объяснил собеседник агентства.
著名的, что средневзвешенная доходность достигла 5,28% годовых, в то время как доходность по цене отсечения составила 5,29%. Минфин за первый в четвертом квартале аукционный день смог выполнить 17,3% от плана заимствований через облигации федерального займа.
记起, что предыдущий рекорд был установлен месяцем ранее, 在九月 2020 年度最佳. В течение дня Минфин РФ занял через облигации более чем 215 十亿卢布. Спрос тогда составил почти 350 十亿卢布.
«Важно подчеркнуть, что привлечение средств таким образом не считается эмиссионным, то есть вызывающим инфляционное давление способом финансирования программ по выводу российской экономики из кризиса, по прямой финансовой помощи населению и мерам поддержки бизнеса, малого и среднего предпринимательства», – акцентировал внимание эксперт.
Реализация мер по спасению экономики
俄罗斯联邦, переживающая кризис, вызванный пандемией коронавирусной инфекции, превысила обязательства федерального правительства в июле текущего года, за счет того, что нарастила ликвидные резервы впервые с 2019 年度最佳.
Согласно расчетам аналитиков ведомства, 在 2020 году дефицит бюджета составит 4,4%. 笔记, что ранее Минфин оценивал перспективы как профицитные в размере 1%.
应该, что российский бюджет останется дефицитным еще на протяжении трех лет, однако Минфин РФ уже продумал, как будет покрывать разрыв.
В планах ведомства продолжить наращивание объемов государственного долга до 5,1–5,3 трлн рублей, в частности за счет размещения облигаций федерального займа.
上半场 2020 года Минфин России успел занять на внутреннем рынке около 1,6 万亿卢布. В третьем квартале план был перевыполнен почти на четверть, в результате чего объем размещения облигаций федерального займа достиг 1,238 万亿卢布.
В августе текущего года Министерство финансов Российской Федерации дважды предпринимало неудачные попытки размещения облигаций федерального займа. Но в октябре спрос инвесторов, как показал итог аукционов, восстановился, что привело локальных участников к активным покупкам ОФЗ.
Минфин бьет рекорды ради стабильности
预期的, что до конца текущего года Министерство финансов Российской федерации дополнительно привлечет еще 2 万亿卢布, побив рекорд планового размещения.
«Однако сегодня рано говорить, насколько долгоиграющими окажутся меры поддержки экономики за счет увеличения государственного долга. Но однозначно, что до тех пор, пока существует такая возможность, ее нужно использовать.
Не так давно прогнозы по объему госдолга останавливались на 12-14% 国内生产总值, но теперь Россия переходит рубеж в 20%. При этом страна все равно крайне далека от границы в 60%, установленной Маастрихтским договором.
Однако рассчитывать на большой резерв финансирования внутренних проблем за счет выпуска рублевого долга не приходится из-за санкционных ограничений и усугубляющегося мирового экономического кризиса.
В связи с этим правительству Российской Федерации придется действовать рационально, не забывая о том, что такой источник финансирования не рассматривается в качестве основного спасительного круга для национальной экономики», – констатировал эксперт.
亚历山德拉梅尔尼克
