Дивидендный сезон традиционно привлекает инвесторов на рынок ценных бумаг. С какими результатами подошли отечественные компании к выплате прибыли своим акционерам и какое влияние это окажет на биржевые котировки, разбирались эксперты отдела финансовой аналитики ФБА “Экономика сегодня”.
Как заработать на прибыли компаний?
Весной на российском фондовом рынке наступает дивидендный сезон. Это условный промежуток времени, начиная с марта по июль, когда компании выплачивают своим акционерам часть прибыли, которую они заработали за прошлый год. Величина денежных средств, которые будут направлены на выплаты акционерам, определяется уставом организации, а периодичность может быть по итогам первого квартала, полугодия или девяти месяцев. Размер купона становится известен после того, как состоится совет директоров и должен быть начислен в течении 60 дней.
Для того, чтобы получить право получения дивидендов, необходимо быть владельцем акций в день закрытия реестра или как ее называют участники рынка – «отсечка». На Московской бирже действует режим торгов Т+2, который означает, что инвестор становится полноправным владельцем ценной бумаги только через два дня. Соответственно, если члены правления установили дату закрытия реестра например, 16 апреля, то для попадания в список лиц, кому будут перечислены денежные средства, необходимо купить акции 14 апреля и дождаться закрытия торговой сессии.
На следующий день образуется дивидендный гэп – снижение цены акций в первые минуты открытия биржи, соразмерное величине доходности. Происходит это по причине того, что ценные бумаги теряют право получения купона. Полученные разрывы преимущественно перекрываются в течении нескольких месяцев, чаще всего у компаний с хорошими финансовыми подателями и высокой капитализацией, у организаций поменьше на это может потребоваться больше времени. Инвесторы стараются покупать ценные бумаги сразу после объявления решения совета директоров компании, так как котировки начинают повышаться и к моменту «отсечки» накапливается прибыль за счет роста курсовой стоимости.
Пандемия не стала помехой дивидендам
Размер выплат акционерам напрямую зависит от результатов деятельности предприятия за прошедший период. В этой связи справедливо было бы ожидать, что показатели за 2020 год будут скромные из-за пандемии коронавируса. Падение стоимости черного золота на 75% оказало негативное влияние на доходы нефтяных компаний.
Однако за счет решительных действий ОПЕК по сокращению добычи нефти на 10 млн баррелей в сутки котировки углеводородов восстановили большую часть потерь. Крупнейшие российские компании отрасли закрыли год с прибылью. Роснефть выплатит дивиденды в размере 6,94 рубля на акцию, что ровняется доходности в 1,26%, Газпром – 12,55 (5,33%), Лукойл – 213 (3,47).
Введение льготной ипотеки под 6,5% оказало положительное влияние на финансовую деятельность отечественных банков. Объем кредитов, выданных физическим лицам, вырос на 13,5%. Сбербанк выплатит акционерам 18,7 рубля (6,51%) на одну ценную бумагу, банк Санкт-Петербурга – 4,56 (7,13%), ВТБ – 0,0014 (2,99%).
ГМК Норильский никель, который традиционно платит высокие дивиденды, в этом году выплатит скромные 1021,22 рубль (4,1%) из-за штрафа в 146 млрд, назначенного судом за розлив топлива. Зато порадует своих акционеров компания ТМК, совет директоров которой назначил купон в размере 9,67 рубля (10,48%).
Привлекательными для инвесторов будут компании, занимающиеся грузоперевозками, которые показали высокие результаты за счет роста стоимости тарифов и объема интернет-торговли. Совкомфлот и Globaltrans начислят дивиденды в размере 6,67 рубля (7,37%) на акцию и 28 (5,64%) соответственно.
Средний уровень доходности российских компаний составляет 4,5%, что примерно равно ставке банковского депозита, однако срок получения прибыли по ценным бумагам значительно ниже и составляет один месяц.
Рост биржевых индексов продолжится
Держателями крупных пакетов акций на российском фондовом рынке являются фонды и управляющие компании. Главная цель профессиональных участников – это максимизировать годовую прибыль. Основная масса дивидендных выплат приходится на первую половину лета, соответственно, полученные денежные средства реинвестируются, то есть вкладываются в ценные бумаги. Приток свежих инвестиций даст биржевым активам толчок для новой волны роста.
Однако часть дивидендов поступит на балансы иностранных компаний. Введение новых санкций США в отношении России заставит нерезидентов отказаться от приобретения активов отечественных компаний и вывести свой капитал из РФ. Это окажет негативное влияние на национальную валюту, так как западным фондам необходимо будет покупать доллары за рубли. Но давление будет носить кратковременный характер, поскольку доля зарубежных инвесторов на Московской бирже сократилась до 20%.
Количество физических лиц в РФ, открывших брокерский счет, в 2020 году увеличилось на 5 млн человек и составило рекордное значение 8,9 млн. В акции российских компаний инвестировано 301 млрд рублей, благодаря чему индекс Московской биржи вырос на 6%. Вложения в капитал отечественных компаний стали альтернативой банковскому вкладу, доходность по которому снизилась в результате снижения уровня ставки ЦБ – с 6,5% до 4,25%. Начало дивидендного сезона привлечет новых игроков, благодаря чему, котировки ценных бумаг продолжат восходящий тренд.
Александр Багманов
