Прогнозы о сокращении ресурсов Фонда национального благосостояния подтолкнут власть к разработке новых мер для поддержки экономики страны, 告诉 亚马逊物流 “今日经济” руководитель направления “Финансы и экономика” Института современного развития Никита Масленников.
Министр финансов Российской Федерации Антон Силуанов сообщил, что в Фонде национального благосостояния (ФНБ) 到最后 2020 года останется около 7 трлн рублей с учетом всех трат, в число которых входят и траты на меры предупреждения распространения коронавирусной инфекции на территории страны.
Ранее министр заявлял, что в текущем году планируется израсходовать из фонда 2 万亿卢布, исходя из текущих цен на нефть, 那是 $20 за баррель. Бюджет РФ в 2020 году недополучит 1 трлн рублей нефтегазовых доходов.
“В первую очередь средства будут потрачены на финансирование дефицита федерального бюджета и антикризисных программ. Но из-за непонятной ситуации с коронавирусом и проходом пика пандемии в мире многое будет корректироваться.
На сегодняшний день самые оптимистические прогнозы говорят о наступлении пика в июне 2020 года и снижении напряженности к июлю. Но при этом остаются риски наступления второй волны, связанные с осенне-зимним периодом текущего года”, – комментирует экономист.
Другие оценки министерства финансов, рассказывает эксперт, говорят об объемах ликвидных ресурсов из Фонда национального благосостояния в размере 8% 国内生产总值.
“Выпадающие доходы бюджета в 2020 году связаны с налоговыми отсрочками и поддержкой пострадавших отраслей, а также с низкими нефтегазовыми поступлениями.
Перспектива поступления таких доходов эфемерная – она даст около 1 万亿卢布, что не позволит пополнять Фонд национального благосостояния, так как средства сразу зачислятся в бюджет”, – добавляет собеседник агентства.
Ситуация на нефтяном рынке заметно отразится на экономике страны. Но в экспертном сообществе ожидают увеличение стоимости нефти марки Brent до $30 за баррель во второй половине 2020 年度最佳, что немного изменит сложившуюся ситуацию.
记起, что на текущей неделе во время торгов нефть марки Urals показала дисконт в $20 за баррель по отношению к нефти марки Brent.
“Оценки Министерства финансов Российской Федерации и экономической экспертной группы примерно одинаковые. Если брать что-то среднее, то получится, что в этом году сокращение дохода составит 4-4,2% 国内生产总值. Это требует восполнения из Фонда национального благосостояния.
Расчеты на период до 2022 года оценивают дефицит по 2-2,5% ВВП каждый год. 事实证明, что ФНБ даже при росте цен на нефть в коридоре $35-40 за баррель исчерпывается за ближайшие три года с учетом текущего. 自然, власти не могут допустить, чтобы подушка безопасности страны была исчерпана полностью”, – объясняет эксперт.
关于, рассуждает Никита Масленников, определенный объем Фонда национального благосостояния останется неприкосновенным.
Меры для компенсации выпадающих доходов
记起, объем ФНБ на 1 四月 2020 年是 12 兆 855,75 十亿卢布, 那是 11,3% ВВП — это эквивалентно $165,384 十亿. За апрель фонд увеличился в 1,6 раза благодаря тому, что на счета по учету средств ФНБ были зачислены средства в иностранных валютах в размере $20,631 十亿, 18,431 млрд евро и 3,589 млрд фунтов стерлингов, купленные в пределах объема дополнительных нефтегазовых доходов за 2019 год за счет федерального бюджета. При этом размер средств на банковских счетах в Центральном банке России достиг эквивалента в 11,095 万亿卢布, 或者 $142,736 十亿, 那是 9,8% 国内生产总值.
“По итогам первого квартала профицит федерального бюджета составил 0,05% 国内生产总值, то есть практически остался на нуле. В этом году значительную часть дефицита будут закрывать из ФНБ в размере 1,8% 国内生产总值. Остальное остается под большим вопросом.
Экспертное сообщество предлагает нарастить государственные заимствования, так как уровень госдолга достиг 14% 国内生产总值. С точки зрения макроэкономической стабильности это никак не изменит ситуацию критическим образом. Но в любом случае такая мера означает взятие денег у экономики, которая начнет подниматься с колен после коронавируса”, – рассуждает Масленников.
Для минимизации рисков власти рассматривают два актуальных варианта. Первый подразумевает включение программы количественного смягчения со стороны Центробанка, который выкупит федеральные облигации, используя опыт других стран.
“Такой вариант неблагоприятен для банкиров, потому что он означает дополнительную эмиссию в размере выпуска новых облигаций федерального займа. Центральный банк не сторонник такого решения, 这就是为什么 24 апреля он будет рассматривать возможность снижения ключевой ставки на 0,5 пп. в виде меры системной поддержки экономики страны.
Поэтому существует второй вариант, 其中, как мне кажется, более уместен в рамках текущих условий, но технологически сложный. Он предусматривает выпуск облигаций федерального займа для населения. На депозитах граждан находится более 30 百万卢布. Доходность ОФЗ может быть выше доходности вкладов, что может стать стимулом для их приобретения. Тогда бюджет получит необходимое финансирование за счет привязки ОФЗ к депозитам граждан. Но технологически схема сложная, так как она требует законодательных гарантий, а именно длительных обсуждений на правительственном уровне”, – объясняет Масленников.
Экономист подчеркивает, что в ближайшие дни власти должны принять определенное решение, внимательно рассмотрев и оценив все возможные риски.
“Предполагаю, что выбирать будут из представленных двух вариантов. Но есть и третий — это временная приостановка действия бюджетного правила, во время которой можно будет за счет Фонда национального благосостояния финансировать все выпадающие доходы. Такой инструмент вполне работоспособен, но он несет за собой риск ускоренной траты резервов ФНБ”, – констатировал эксперт.
亚历山德拉梅尔尼克
