Instagram @soldat.pro
Военные специалисты
EnglishРусский

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

Сохранение ставки ФРС США на нулевом уровне отражает кризисную ситуацию в мире, считает руководитель департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового управления при Правительстве РФ Константин Ордов.

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

ФРС США сохранила ставку на нулевом уровне

Глава ФРС США Джером Пауэлл на заседании Национальной ассоциации деловой экономики рассказал о темпах восстановления американской экономики и заявил, что данный процесс проходит быстрее изначальных прогнозов.

Прогнозы участников Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США показывают, что восстановление американской экономики идет уверенными темпами, но глобальная пандемия COVID-19 делает ненадежными любые оценки.

Пауэлл охарактеризовал ситуацию как «исключительно неопределенную», из-за чего ФРС США вчера вечером в пятый раз подряд сохранила ставку на минимальном уровне в 0-0,25%. Такой показатель был введен во время начала пандемии.

Деньги в Соединенных Штатах продолжат стоит дешево, что отразится на глобальном финансовом рынке. Однако в США возникли издержки в виде колоссального роста госдолга – американцы выходят из кризиса благодаря увеличению госрасходов.

Одновременно с этим прошли американские выборы, на которых продолжается подсчет голосов. Формально оба кандидата сохраняют шансы, но ясно, что Байден является безусловным фаворитом, а сопротивление Трампа носит политический характер.

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

На этом фоне рубль вчера укрепился к доллару. Сегодня произошла обратная коррекция, но курс рубля находится в пределах 77-78 единиц за один доллар. Возможно, решение ФРС США еще как-то скажется на динамике рубля.

Мировая конъюнктура влияет на российскую экономику

«Россия интегрирована в мировую экономику, а российский финансовый рынок является производным от американского и европейского аналогов. Из-за этого Россия существенно зависит от иностранных спекулянтов и инвесторов», — заключает Ордов.

Любые крупные события в мировой экономике оказывают опосредованное влияние на Россию, причем монетарная политика США не может быть исключением. Доллар является мировой резервной валютой, в которой Москва продолжает держать часть активов.

«Нервная обстановка на мировой арене негативно сказалась на российской валюте и вызвала ее девальвацию. Недавно мы снова увидели уровень 80, который не является отражением российской макроэкономики. Такой курс объясняется влиянием внешних факторов, поскольку в РФ проводится осторожная и взвешенная монетарная политика», — констатирует Ордов.

Внутренние риски в российской экономике исчерпаны, а вся неопределенность исходит из внешних рынков. Данная причина заставляет нас пристально следить за решениями ФРС США, пусть они и не имеют прямого влияния на Россию.

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

«Внутри экономики РФ значительных изменений ждать не приходится, а вот внешние факторы могут дать эффект. Я считаю, что внешняя специфика добавляет к курсу рубля до 8 единиц, а в Сбербанке еще более жесткая оценка. Там полагают, что российская валюта из-за внешних событий удешевлена рублей на 10», — резюмирует Ордов.

В условия «коронакризиса», нестабильности и неопределенности внешние факторы играют ведущую роль в курсе рубля. Если брать ставку ФРС, то данный показатель влияет через интерпретацию спекулянтами, работающими на российском рынке.

«Если бы не было острой внешнеполитической и внешнеэкономической нервозности, то курс рубля к доллару находился бы не на уровне в 80 рублей, а на уровне в 70. Что касается политики ФРС, то американский регулятор попал социальную ловушку. В ФРС хотят поддержать экономику, но поднять ставку не могут из-за перекредитованности в экономике», — заключат Ордов.

Проблемы США носят универсальный характер

В Вашингтоне для поддержания народного хозяйства населения занялись эмиссией денег. там было проведено количественное смягчение в 4,5 трлн долларов, которые с помощью дотаций, субсидий и нулевой ставки ФРС перетекли в экономику.

Именно это обеспечивает восстановление американской экономики, причем аналогичные процессы протекают в других развитых странах. Все это привело к формированию беспрецедентного госдолга как в США, так и в странах Евросоюза.

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

«Схожие процессы происходят в России. Мы практически не пользовались эмиссионным инструментом после 1998 года, но в последние месяцы в нашей стране увеличился объем государственного долга», — констатирует Ордов.

Куда это зайдет, непонятно, но в Правительстве РФ обозначили лимит госдолга в 22-23% от ВВП к 2023 году. До кризиса этот показатель в России был 13%, и это лучшая исходная позиция среди ведущих мировых экономик.

«Рост госдолга сегодня ограничивает ЦБ РФ по увеличению ключевой ставки так же, как и ФРС США, поскольку повышение данного показателя может спровоцировать банкротства и охлаждение экономики», — резюмирует Ордов.

В России ситуация похожа на американскую. Если Штаты поднимут ставку ФРС, то заплатят за это сокращением темпов восстановления экономики и проблемами бизнеса. Это заставляет ФРС держать ставку на нулевой отметке.

«В противном случае, есть риск проявления самого негативного, что заложено в экономике», — заключает Ордов.

Сохранение ставки ФРС показало беспомощность США перед госдолгом

Изначально в мире думали, что рост госдолга можно обнулить за счет инфляции, но в условия «коронакризиса» рост цен не идет вверх, а местами даже замедляется, что хорошо видно по экономической динамике в современной России.

Проблема роста госдолга становится центральной для финансовых регуляторов, чем и объясняется сохранение ставки ФРС США.

Дмитрий Сикорский

Источник