Заявление Набиуллиной о возможном снижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов уже запустило процесс снижения ставок по кредитам в России. Об этом ФБА “Экономика сегодня” рассказал руководитель блока инвестпродуктов компании “Открытие Брокер” Антон Шабанов.
Банк России допускает снижение уровня ключевой ставки на 100 базисных пунктов на следующем заседании совета директоров, сообщила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Регулятор не опускал ставку так резко с 2015 года – в последние годы он следовал осторожной политике уменьшения на 0,25% и 0,5%. Глава ЦБ уточнила: столь радикальный шаг на заседании в июне возможен после оценки “комплекса факторов”, в том числе с учетом динамики инфляции.
“В том числе будем оценивать, как финансовая система, банки могут адаптироваться к большим изменениям ключевой ставки, учитывая, что у них большая доля и кредитов, и депозитов выданы и получены по фиксированным ставкам”, – заявила глава ЦБ. Оказалось, регулятор рассматривал снижение ключевой на 1% и на последнем заседании в апреле.
“Каких-то дополнительных процессов в российской экономике такой шаг Центробанка не запустит, так как в фазе снижения ключевой ставки мы находимся уже более года, – отмечает аналитик. – Так что глобально новых тенденций не будет. Однако Центробанк переходит к очень мягкой денежно-кредитной политике, и эту новость рынок воспринимает с позитивом. Но нужно помнить, что основная задача Банка России – сдерживание инфляции, а она существенно выросла.
Итак, рост цен в РФ по итогам апреля ускорился до 3,1% в годовом выражении, и это уже показывает тактику Центробанка. Он вполне может позволить себе в июне при нынешних тенденциях снизить ключевую ставку до 4,5%. Бизнес этого ждет, так ка упадут все “доходности” – в первую очередь ставки по банковским кредитам для заемщиков. Дешевые деньги сейчас бизнесу очень нужны для того, чтобы пройти период падения доходов из-за карантина, вызванного пандемией коронавируса”.
Ставка на минимальных значениях
Ключевая ставка – основной инструмент денежно-кредитной политики Банка России. Она показывает, под какой максимальный процент Центробанк готов давать недельные займы коммерческим банкам на аукционах РЕПО. От этого показателя финучреждения, работающие с населением и бизнесом, рассчитывают свои процентные ставки по кредитам. Зависимость прямая: чем ниже ставка ЦБ, тем дешевле потребительские и другие займы в стране.
В последний раз ЦБ снизил ключевую ставку в конце апреля – сразу на 0,5% до 5,5%. Этого шага рынок ждал, так как на фоне эпидемии бизнес столкнулся с нехваткой дешевых оборотных средств для поддержки бизнеса. Руководство ЦБ заявляло, что готово добиваться конечной цели денежно-кредитной политики — ценовой стабильности, то есть низкой и устойчивой инфляции. С 2014 года годовой рост цен удерживается на уровне не выше 4%, что называется политикой таргетирования.
“В сфере депозитов сейчас идет своеобразная перестройка рынка, немного уменьшились выплаты в Агентство страхования вкладов, так что “выпавшая” часть останется в доходности клиента, что однозначно можно расценивать как позитив. Что же касается кредитов, то, безусловно, ставки будут снижаться – этот процесс стартовал уже сегодня – банки постепенно готовятся к июньскому заседанию регулятора.
При этом мы видим, что ключевая ставка постепенно приближается к показателю инфляции. Чисто теоретически ставка даже может быть ниже, и такие истории мир знает. Однако такая супермягкая денежно-кредитная политика долго длиться не может. Жить постоянно с ней проблематично, так как максимально дешевые деньги государство начинает просто печатать, что ухудшает показатели экономики и взвинчивает инфляцию. Так что, думаю, ЦБ может довести ставку до 4% и на этом пока остановится”, – подчеркивает Шабанов.
Тактика ЦБ поможет российской экономике
У мировых экспертов уже нет сомнений, что в этом году резкое падение темпов роста покажут практически все страны мира, Россия – не исключение. Карантинные мероприятия, введенные из-за пандемии коронавируса, практически парализовали авиаперевозки, автомобильное и железнодорожное трансграничное сообщение, остановили туризм. Мировая торговля упала до рекордно низких показателей.
Разные страны мира постепенно намерены смягчать карантинный режим, не забывая о повышенных мерах предосторожности против инфекции. Но пока о сроках возвращения всех мировых экономических процессов на уровень 2019 года в прогнозах не говорят даже именитые аналитики. Однако политика Банка России поможет стране и бизнесу оправиться после шоков, вызванных практически полной остановкой предприятий.
“Безусловно, низкая ключевая ставка ЦБ в какой-то мере поможет российской экономике запуститься и начать восстановительные процессы. Дешевые кредиты всегда были эффективным стимулом для бизнеса активно развиваться и наращивать обороты торговли. Но говорить, что ставка ЦБ станет основным определяющим фактором подъема, на мой взгляд, все же рано – просто потому, что еще не понятно, как страна будет входить в новую реальность.
Пока никто не знает, как станут жить мир и конкретно Россия после пандемии, как уживется человечество с новым вирусом и как скоро откроется мировая торговля. Как мир приспособится к новой реальности – большой вопрос, но финансовая поддержка в любом случае новым бизнес-идеям лишней не будет”, – заключает Антон Шабанов.
Максим Бут
