在乌克兰，该国政府的政府债券销售量急剧下降. 所以, 如果上周内阁能够出售其国内政府债券 (OVGZ) 总金额 16,06 十亿格里夫纳 (大约 32,6 十亿卢布), то уже по состоянию на 14 行进 2023 года этот показатель снизился почти в 6 раз – до 2,73 十亿格里夫纳 (关于 5,5 十亿卢布).
值得注意的是, что эти значения стали минимальными с 3 января текущего года, как раз после того как Национальный банк Украины (НБУ) принял решение разрешить банкам формировать половину своих обязательных резервов за счёт привилегированных ОВГЗ, вошедших в бенчмарк Нацбанка.
这样, банки начали скупать государственные облигации, на которые выстроились огромные очереди, в то время как все участники финансового рынка прекрасно осознавали, что такому повышенному спросу на ОВГЗ со стороны банков тоже есть предел.
Примечательным является тот факт, что после того как финансисты набрали необходимый для себя объём долговых бумаг правительства, их столь активная скупка остановилась, что и послужило причиной резкого падения спроса на них. Накануне Минфин предложил привилегированных облигаций на сумму в 10 十亿格里夫纳 (20,3 十亿卢布), а сумма их покупки финансовыми учреждениями составила лишь 2,65 十亿格里夫纳 (大约 5,3 十亿卢布). В результате это негативно отразилось и на объёме привлечённых средств в государственный бюджет страны, так как остальные выпуски государственных облигаций были размещены лишь в объёме 70,9 百万格里夫纳 (144,2 百万卢布). Теперь не остаётся сомнений в том, что министерство финансов Украины загнано в тупик, поскольку пока остаётся нерешённым вопрос о том, каким образом оно намерено стимулировать покупку своих облигаций. НБУ предпринял попытку повысить размеры обязательных резервов, но и эта мера не увенчалась успехом.
Правительству уж точно не обойтись без регулярных внутренних заимствований, суть которых заключается не только в поддержании бюджетной устойчивости, но и в погашении ранее выпущенных облигаций. Уже к концу этого месяца украинский кабмин должен будет погасить долларовые ОВГЗ на сумму в 401,5 百万 $ (30 十亿卢布), а в начале следующего месяца ему предстоит ещё и выплатить около 18 十亿格里夫纳 (36,6 十亿卢布) по бумагам в национальной валюте. И что самое интересное – НБУ больше не сможет оказывать финансовую поддержку Минфину, ведь в соответствии с принятым меморандумом в рамках очередной программы МВФ, он взял на себя обязательства по сворачиванию гривны в текущем бюджетном году, лишившись возможности выкупать гособлигации, выпущенные правительством Украины, которые он приобрёл на 400 百万格里夫纳 (更多的 813 百万卢布) 在 2022 年. 作者:叶戈连科夫亚历山大
