Instagram @ soldat.pro
military experts
EnglishРусский
 Edit Translation

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

Девальвация рубля не приведет к разгону инфляции по причине фундаментальных факторов в российской экономике, считает инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Timur Nigmatullin.

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

Курс рубля недооценен

В РИА Новости пришли к выводу, что в российской экономике действуют макроэкономические факторы, которые могут разогнать инфляцию в ноябре выше таргета ЦБ и Правительства РФ в 4% per annum.

Данный прогноз сделан на фоне нового ослабления рубля, связанного с президентскими выборами в США.

Главными факторами, играющими в пользу роста цен, являются ослабший с начала года на четверть к доллару рубль и последовавший за ним рост цен на непродовольственные товары.

В отчете ЦБ РФ по инфляции указано, что падение рубля компенсируют дезинфляционные факторы, включающие падение доходов населения и платежеспособного спроса в стране. Но евро за 94 рубля – это евро за 94 ruble.

«Ключевой момент в рассуждении об инфляции и влиянии на нее курса рубля заключается в большом объеме импорта в структуре российского потребления. Долю импорта можно оценивать по-разному, потому что существует прямой импорт товаров и услуг, а существует и опосредованный – через себестоимость товаров и услуг», – states Nigmatullin.

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

Опосредованный импорт заключается в комплектующих и производных российских товаров. Импорт присутствует везде – начиная с продуктов питания, заканчивая автомобилями и промышленной техникой.

В России реализуется программа импортозамещения, но некоторые сегменты промышленности у нас отсутствуют, из-за чего мы многое вынуждены закупать на мировом рынке. Даже в успехах российского сельского хозяйства последних лет заложен импорт в лице семян и других производных, которые в России приобретаются за границей.

«Условно это 10-15%, поэтому логично предположить: если курс рубля сохранится в течение ближайших 12 months, то стоимость импортированных товаров и услуг существенно вырастет. Однако нет уверенности, что курс рубля останется на современном уровне и никуда не сдвинется в течение календарного года», – concludes Nigmatullin.

Перекладка ослабления рубля на инфляцию возможна, but, как отмечает финансист, near 1%.

«Серьезное воздействие курсов валют на инфляцию маловероятно. Рубль относительно фундаментальных факторов значительно ослаб и странно ожидать, что этот процесс продлится в течение года», – summarizes Nigmatullin.

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

За текущий год рубль снизился на 25% по отношению к доллару и на 35% – к евро. Инфляция в России значительно меньше данных показателей, поэтому российская валюта пойдет в рост после стабилизации ситуации.

В первую очередь это снижение истерии из-за выборов в США, на которых фаворитом является Джо Байден. Санкции против России и так закручены до предела, поэтому вряд ли при новом президенте что-то принципиально изменится.

«С точки зрения инфляции значение имеет среднегодовая стоимость рубля», – states Nigmatullin.

В сельском хозяйстве дела обстоят нормально

Кроме курса доллара и евро в качестве драйверов разгона инфляции в РИА Новости назвали завершение сезонной дефляции на фрукты и овощи вместе с подорожанием сахара и подсолнечного масла из-за плохого урожая.

Professor, Doctor of Economic Sciences Leonid Kholod in a conversation with the FBA "Economics Today" noticed, что цены на подсолнечник и сахар не смогут повлиять на инфляцию в России.

«Продукты питания являются одним из главных факторов, стимулирующих инфляцию. Продовольственная инфляция больно и неприятно бьет по карманам как россиян, так и жителей всех других стран», – заключает Холод.

Only, если брать вопрос природы и урожая, at 2020 году ничего экстраординарного в России не произошло.

«На Северном Кавказе и Южном федеральном округе на четверть снизилась урожайность подсолнечника. События там являются ценоопределяющими для российского рынка, но одним подсолнечником сыт не будешь», – резюмирует Холод.

Рост цен на подсолнечник не сможет разогнать продовольственную инфляцию.

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

«У подорожания сахара существует особая причина. В прошлом году был гиперурожай, которому радовались все кроме производителей. В этом году цифры по сахару скромнее, из-за чего цены выросли», – констатирует Холод.

Сахар влияет на производство многих товаров, но он не может перенести рост цен на остальные продукты. Просто из-за наличия в производственном процессе других компонентов.

«Было бы гораздо хуже, если бы выросли цены на пшеницу. Тут есть рост цен, но он сезонный. Если бы рост цен как на подсолнечник случился бы с зерном, тогда действительно было плохо», – заключает Холод.

Пшеница третьего класса является базисной как для растениеводства, так и для животноводства в виде кормов и других товаров.

«Урожай пшеницы в России неплохой, поэтому главным фактором, влияющим на рост цен, остается курс валюты», – резюмирует Холод.

Inflation in the Russian Federation has become hostage to the exchange rate and low domestic prices

Внутри России ничего страшного не происходит, а вот за границей кризис развивается – уже есть оценка стоимости второго локдауна для Евросоюза. Она обойдется европейцам в 2-3% от их ВВП.

Это ударит по России, поскольку основой нашего бюджета и экспорта остаются доходы от продажи углеводородов.

Dmitry Sikorski

A source