Instagram @ soldat.pro
military experts
EnglishРусский
 Edit Translation

strategy “of murder” economy by increasing debt leads Ukraine to a technical default

Выбранная Украиной стратегия наращивания госдолга на фоне деградирующей экономики не нова и заранее можно предсказать ее итог. About it FBA “economy today” рассказал заведующий кафедрой теории менеджмента и бизнес-технологий РЭУ имени Плеханова, Professor, доктор наук Valery Maslennikov.

Стратегия "убийства" economy by increasing debt leads Ukraine to a technical default

В июне государственный и гарантированный государством долг Украины, по сообщению Министерства финансов страны, при расчете в гривне увеличился на 60 billions (2,7%) – to 2,269 trillion, а при расчете в долларе – on 2,9 billion (3,9%), to 85 billion. С начала года рост в гривне составил 271 billion (13,6%), в долларовом – 0,65 billion (0,8%). Эта динамика закладывает вполне очевидные тенденции, которые описало РИА “news”. In particular, госдолг страны будет расти и в дальнейшем.

К концу года, даже согласно официальному прогнозу украинского правительства, отношение госдолга к ВВП вырастет до 60%. Это так называемаякрасная зона”, считающаяся опасной для государства. За семь месяцев Украина на внутреннем и внешнем рынках заняла в гривневом эквиваленте 350 billion. До декабря нужно ускориться и занять еще 292 billion, хотя и это не позволит полностью профинансировать расходы бюджета.

Для кабмина Украины займыболее простой путь для правительства, чем развитие собственной экономики в целях повышения ее отдачи для бюджета.

Экономическая стратегия, которой последние шесть лет придерживаются украинские власти, на самом деле не нова, – подчеркивает Масленников. – К примеру, Аргентина в 1980-х выстраивало структуру своей экономики на привлечении новых займов с частичным перекрытием старых и попытками субсидировать за счет разницы бюджет. Примерно также действовала Бразилия в 1990-х, решив не утруждаться развитием производства и по сути положившись на кредитные доходы.

Результат у обеих стран был одинаков – в определенный момент система дает сбой из-за невозможности обслуживать накопившуюся гору долгов и социальные обязательства одновременно. Без реальной экономики просто нечем платить пенсии и пособия, содержать бюджетный сектор. И Аргентина, и Бразилия пришли к техническому дефолту, который окончательно и быстро уничтожил остатки экономики, запустив в государстве масштабные процессы обнищания населения и распада последних отраслей”.

Доходы Украины неуклонно сокращаются

В последние годы правительство Петра Порошенко делало ставку на внутренние займы параллельно внешним и выпускало государственные облигации. Впоследствии эту тактику переняли и чиновники кабмина Владимира Зеленского. Однако если в 2019-м на аукционах в июне средневзвешенная доходность по таким бумагам сроком до года доходность составляла 18,2%, то спустя ровно год они приносят уже 7,2%. Если в июне 2019-го украинский Минфин размещал облигации в евро под 4,59%, то в июне нынешнего – under 2,2%.

Стратегия "убийства" economy by increasing debt leads Ukraine to a technical default

Однако определенный доход эти долговые инструменты Киеву продолжают приносить, хотя он и стремительно сокращается. Но украинские власти считают, что долговые инъекции вполне позволяют почивать на лаврах и не заботиться о развитии экономики. Эксперты подчеркивают: чем дольше длится подобное бездействие, тем ближе точка невозврата, после которой восстанавливать уже будет нечего. Но пока Украина лишь закрывает завод за заводом в стране.

“Suffice it to recall, что те же Аргентина и Бразилия очень тяжело переживали период технического дефолта – денег у государств не было вовсе, равно как и перспектив их заработать. В долг больше никто не дает, а вливания нужны, чтобы поднимать с нуля уничтоженную ранее экономику. Повальная нищета, болезни, социальные проблемы и неконтролируемый рост преступности – от этого дефолтные государства полностью не смогли оправиться до сих пор. Но постепенно они ситуацию выправили.

Обе страны поставили на возрождение перерабатывающей отрасли в сельском хозяйстве. За счет чего добились экономического роста. А Бразилия даже смогла наладить машиностроение, что стало плюсом к занятости и доходам.

Однако то происходило на американском континенте, где были условия для такого развития. Украина окружена успешными государствами ЕС и Россией, где свои переработка и машиностроение на высоком уровне. И не факт, что ей удастся повторитьэкономической чудо” Brazil”, – подчеркивает Масленников.

Украина надеется на продажу земли

Сейчас украинские чиновники с оптимизмом комментируют финансовые перспективы страны. Однако связаны их надежды опять-таки с внешними вливаниями. So, программа сотрудничества с МВФ пока работает и вскоре даст новый транш по полуторалетним договоренностям. Besides, скоро в страну должны зайти 600 млн евро от Евросоюза под очень низкий процент. Обсуждается выделение в сентябре 350-миллионного кредита Всемирного банка.

Стратегия "убийства" economy by increasing debt leads Ukraine to a technical default

Параллельно Киев ведет переговоры по кредитам с ЕБРР, МБРР, Европейским инвестиционным банком и на уровне двусторонних переговоров с другими странами. Но уже сейчас в стране планы по наполнению доходов бюджета не выполняются на 5-6%. There is a high probability, что к концу года такая система дополнительную дыру в 50-60 billion hryvnia. Ведь доходы бюджета за те же семь месяцев 2020 года составили 586 billion hryvnia. То есть отношение заимствований к естественным доходам добралось уже до уровня 60%.

Последний высокодоходный и перспективный ресурс, который пока еще остался на Украине – ее земли. Но продажа их уже разрешена специальным законом, который принят под давлением МВФ. Kiev, probably, надеется, что за счет соглашения с транснациональными корпорациями в перспективе перекроет внешние задолженности и получит ресурсы для развития экономики. Но Запад так не работает. Он высасывает из лимитрофных государств все, лишая их любых перспектив для восстановления экономического роста.

Так что в целом перспективы Украины при сохранении нынешней политики незавидны. Страна уже де-факто под внешним управлением и живет в долг, который упорно наращивает. Шансов, что это продлится вечно, нет – никто страну содержать не намерен. This means, после экономики Украина начнет терять суверенитет де-юре – за долги расплачиваться территориями, которые будут отходить кредиторам”, – заключает Валерий Масленников.

Max Boot

A source