Период низких цен на нефть можно оценивать двояко, says a leading expert of National Energy Security Fund, Lecturer Financial University under the Government of Russia Igor YUSHKOV.
Низкие цены никому не выгодны
Глава «Газпром нефти» Александр Дюков рассказал о плюсах низких цен на нефть и заметил, что они не очень хороши для рынка, но одновременно могут оздоровить его. for example, убрать проекты с высокой себестоимостью и выправить производство нефти в мире.
«Рациональное зерно в заявлении Дюкова, certainly, there is. Здесь в последнее время происходило следующее – из-за действия соглашения ОПЕК+ многие инвесторы предполагали, что в случае снижения цен участники данного договорного пакета сразу уменьшат свою добычу. Они рассчитывали на то, что этот механизм позволит долгое время держать цены на высоком уровне», – states YUSHKOV.
Из-за этого во всем мире делались инвестиции в нефтяные проекты, которые были на грани рентабельности. Таким проектам выдавались кредиты, их акции покупались и совершались другие протекционистские действия.
«Многие инвестиции в добычу нефти были рискованными, но уверенность инвесторов в том, что ситуация с ценами будет нормальной, делала их реальностью. Дорогие проекты получали деньги, начинали добычу нефти и вместе с ней выходили на рынок. Дюков говорит об этом, поскольку низкие цены на нефть уберут именно такие проекты и поубавят оптимизм инвесторов, которые после такого развития событий много раз подумают, куда вкладывать свои деньги», – concludes YUSHKOV.
Мы это прекрасно видим по сланцевому рынку в США, но рассчитывать на то, что он разрушится, not worth it. Там производство застраховано и пользуется прямой поддержкой государства, имеющего колоссальные финансовые ресурсы.
«Сегодня ясно, что какие-то долги не вернутся банкам, какие-то из этих банков обанкротятся, but, on the other hand, we remember, что точно такая же ситуация была в 2015-2016 years, после чего был подписан первый вариант соглашения ОПЕК+», – summarizes YUSHKOV.
На момент падения в 2015-2016 годах ситуация для инвесторов была еще хуже, поскольку нефть плавно опустились со 110 dollars per barrel to 27. Такой опыт не помешал инвесторам снова начать вкладывать деньги в добычу после того, как было подписано соглашение ОПЕК+.
«Поэтому прививка низких цен от дорогой добычи нефти не очень сильно работает. Как только цены пойдут вверх, подобные начинания также пойдут в гору, а если Дюков намекает на американские сланцевые проекты, то их особенность заключается в том, что как только там добыча выходит за рамки рентабельности, они сразу закрываются. Буровые останавливаются, но после возобновления роста цен они снова запускаются, причем буквально в течение двух-трех недель», – states YUSHKOV.
Именно в этом заключается феномен сланцевой добычи в контексте современного нефтяного рынка, и с ним бесполезно бороться.
«Поэтому можно найти плюсы в период низких цен на нефть, но минусов, особенно для российского бюджета, much bigger. Если в условиях ОПЕК+ у нас был профицитный бюджет, а резервные фонды пополнялись, то теперь в России возникает риск дефицита доходной части», – concludes YUSHKOV.
Игорь Валерьевич считает, что такие способы борьбы с неэффективными проектами выйдут чрезвычайно дорого для производителей нефти.
Низкие цены критично ударят по малым участникам рынка. Oxford Economics назвала Бахрейн, Mozambique, Оман и Алжир наименее подготовленными странами к наступившему в начале марта новому периоду низких цен на нефть, а вот если брать западные инвестиционные проекты, то они обанкротятся на уровне конкретных компаний, но не всей отрасли.
Россия хочет убрать с рынка дорогую добычу
Директор Фонда энергетического развития Sergey Pikin in conversation with ABF "Economics today" concluded, что наша стратегия по ОПЕК+ была направлена на постепенный выход из этого соглашения.
«Россия делала ставку на сохранение своей квоты в ОПЕК+, но в силу того, что наши партнеры не захотели соглашаться с такой стратегией Москвы и делали ставку на уменьшение квот, случился данный конфликт. Мы не пошли на снижение квоты на 300 thousand barrels per day, после чего соглашение не было продлено», – summarizes Pikin.
Соглашение ОПЕК+ действует до первого апреля, после чего оно прекращается и стороны могут наращивать свою добычу. Об этом заявили как в Saudi Aramco, так и в нашей ведущей компании «Роснефть».
«Стратегия России во многом направлена на то, чтобы убрать с рынка дорогостоящие проекты, причем не обязательно сланцевую добычу в США. Это битумные пласты в Канаде, шельф в Бразилии и многое другое, что развилось в мире в последние годы», – states Pikin.
Сергей Сергеевич отмечает, что разговор здесь идет о тех проектах, которые стали рентабельными в период действия ОПЕК+. Именно они привели к тому, что цены на нефть стали снижаться, а также к известным требованиям саудитов.
«Эти проекты можно назвать «группой 60+», причем как по марке Brent, так и по марке WTI. Только американская добыча за последние годы выросла на 4 million barrels of, поэтому российская стратегия рассчитана на то, чтобы понизить цены на нефть на тот уровень, когда они не будут окупаться. На это накладывается стагнация или даже снижение потребления нефти в мире, что приведет к отрезвляющему ценовому шоку», – concludes Pikin.
Dmitry Sikorski
