На заседании ОПЕК+ в Вене Россия отказалась от дальнейшего участия в программе сокращения добычи ради стабилизации цены на черное золото.
In this way, действующие соглашения автоматически прекратятся после истечения срока договоренностей 31 March this year. С этого момента каждый производитель о себе будет заботиться сам.
Почему такое случилось и чем это обернется в ближайшем будущем, сегодня является одним из главных экономических, а также геополитических вопросов. Понимание ответа требует некоторого ретроспективного анализа причин возникновения союза ОПЕК с Россией три года назад.
Столкнувшись с проблемой неустранимости отрицательного сальдо внешнеторгового баланса, Соединенные Штаты запустили у себя так называемую сланцевую революцию. За счет быстрого наращивания добычи нефти в своих сланцевых месторождениях Америка рассчитывала превратиться из неттоимпортера в ведущего неттоэкспортера нефти в мире и на этом заработать. In what, need to say, на первых порах определенно преуспела.
С почти нулевых значений в 2007 year, США подняли экспорт нефти до 2,3 млн баррелей в сутки в 2013 and reached 3,5 млн баррелей в 2014 year, тем самым сразу захватив 4,3% world market. By the middle 2018 года темп сланцевой добычи достиг 6,3 million barrels of.
Yes, большинство добывающих компаний ушли в убыток, но мировой рынок получил значительный прирост предложения и начал на него реагировать. For reference, суточная добыча в Саудовской Аравии и России составляли примерно по 10 млн бочек в день.
В результате средняя цена за баррель марки Brent упала со 111,87 in June 2014 to 48,42 dollars in January 2015. Перед ведущими производителями встал вопрос — что делать дальше?
Положение выглядело просто. Рыночная стихия самостоятельно кризис преодолеть не могла. In September 2015 бочка стоила уже 47,23 dollar, and in January 2016 просела до 30,8. Американский сланцевый рынок сотрясали разорения добывающих компаний, но рынок продолжал болтаться в районе 42−49 долларов с тенденций рухнуть еще глубже. Все как-то сразу вспомнили, what in july 1986 нефть и вовсе торговалась на уровне 9,56 доллар/баррель, что теперь не могло устроить вообще никого из производителей.
However, негативный прогноз выглядел не столь мрачно, однако радости не вызывал. Расчет по балансу спроса и предложения прогнозировал стабилизацию рынка где-то в районе 42 dollars.
In particular, для России это грозило не только прекращением накоплений в Резервном фонде, но и означало прямые убытки бюджета, рассчитанного исходя из уровня отсечения в 40 dollars per barrel, если он просядет, let us say, to 39. Относительно получаемой ранее 1 млрд долларов суточной выручки общие потери российской нефтянки могли достичь 610 million dollars a day. Саудовская Аравия свои потери оценивала примерно также.
Если же попробовать совместными усилиями ОПЕК (34% общего объема мировой добычи) and Russia (12,6%) на время дебет сократить, let us say, on 1 млн баррелей в сутки на всех, то казалось возможным удержать мировую цену хотя бы на 53−55 долларах.
В этом случае конкретно Россия теряла бы только 466,5 млн долларов в сутки, What's on 143,5 млн долларов меньше худшего сценария. Besides, страна оставалась способна продолжать нормальное исполнение бюджета и даже сохраняла приток средств в резервы.
As a result,, 30 November 2016 года в Вене Москва подписала соглашение с Картелем о совместных действиях по преодолению кризиса, получившее название ОПЕК+. Оно предусматривало общее снижение добычи на 1,8 million barrels per day, из которых на долю РФ приходилось 300 thousand. barrels.
Поначалу решение возымело ожидаемый эффект. Если на день подписания баррель стоил 47,97, then in January 2017 он поднялся до 55,98 dollars, Тем самым сократив российские потери еще почти на 10 million dollars a day. Тактический союз с Картелем работал даже при условии отказа снижать добычу со стороны США. Так что в мае 2017 of the year, когда прошлое соглашение истекло, члены ОПЕК+ его продлили до марта 2018, а потом и до конца марта 2020 of the year.
At first sight, все шло хорошо. In November 2017 цена преодолела отметку в 62 dollar, in January 2018 она перешагнула 68,77, and in October 2018 добралась до уровня 80,64 dollars per barrel. Мы сократили потери в нефтяной выручке до 194 млн в сутки, что являлось несомненной победой по сравнению с 610 млн наихудшего сценария.
Но теперь в деталях дело уже выглядит не столь радужно. По мере роста цен сокращались и убытки американских сланцевиков, что вылилось в наращивании ими объемов добычи. In September 2019 года она достигла 12,45 million barrels per day. Это не только давило на цены, снова начавшие дрейф вниз (63,15 на июнь 2019 of the year), но и стало формировать общий избыток предложения на рынке.
Позднее дисбаланс усилился еще больше. for example, в официальной статистике не отражаются 54,7 thousand. баррелей в сутки добываемой нефти в Сирии, месторождения которой находятся под контролем армии США. Никто не может точно назвать фактический объем экспорта находящегося под санкциями Ирана.
It is believed, что добыча там упала до 2,28 млн бочек в день, но ряд источников считает, что с учетом серых операций она может достигать 2,6 million barrels of. Разница превосходит объем сокращения российской добычи.
Дело осложняется еще и тем, What's on 100 млрд долларов торгов физической нефтью в мире приходится около 5 трлн оборота так называемой бумажной. Это когда инвесторы вкладываются во фьючерсные контракты исключительно в спекуляционных целях, не предполагая ее на самом деле забирать.
Эти фьючерсы с добычей не связаны вообще никак. Они означают, что некий продавец обязуется к какому-то сроку ее где-нибудь найти и поставить покупателю по фиксированной цене. And, на фьючерсную торговлю еще существуют деривативы, что крайне сильно затрудняет учет реального рыночного баланса с достаточной точностью.
for example, по официальным данным совокупное потребление нефти за 2017 год выросло до 98,19 million barrels per day (only 1,7 млн больше итогов 2016), тогда как официально заявляемый суммарный объем ее мировой добычи составлял около 52 million barrels per day.
Теоретически арифметика говорит, что на рынке должен возникнуть дефицит предложения и цены обязаны взлететь за облака, но при этом они тихо падают, а запасы нефти в хранилищах только растут. spring 2019 года часть танкерного флота вообще стояла на рейдах груженая нефтью в качестве временных хранилищ.
Эксперты это трактуют как прямое доказательство наличия избытка предложения на уровне в 2,3−2,8%. С тенденцией его роста к 6,5% at the end 2019.
And most importantly, все усилия ОПЕК+ по сокращению добычи США используют для наращивания своей рыночной доли, наплевав на ценовые последствия в перспективе. Им остро необходимо исправлять отрицательность внешнеторгового баланса, first of all, now. true, играть на объем сейчас пытаются многие. for example, Brazil, доля добычи которой составляет 3,1%.
Generally, цены снова потихоньку пошли вниз и предложение Саудовской Аравии сократить добычу в рамках ОПЕК+ еще больше (для России оно предполагало сокращение уже на 500 thousand. barrels per day) эффективно стабилизировать рынок явно не могло.
Коронавирус COVID-19 показал, что мировая экономика не просто впала во временный кризис, после которого продолжит рост. Надвигающийся спад мировой экономики носит системный характер, он будет большим и надолго. Good, если достигнуть дна получится за одной десятилетие.
Совладелец ЛУКОЙЛа в оценке размера потерь РФ от 100 to 150 млн долларов в день из-за выхода из соглашения ОПЕК+ совершенно прав математически, но ошибается системно. Потому что оценивать надо не относительно сегодняшнего дня, а отталкиваться от цифр худшего сценария, в основе которого лежит цена рынка на ближайшие 3−5 years, что делает определяющей не саму котировку, а себестоимость добычи.
А вот тут получается следующее. Россия профицитность своего бюджета, Consequently, и возможность продолжения реализации планов экономического развития сохранить может и при нефти по 40 долл/барр. У саудитов в этом случае внутренние проблемы возникнут, но в целом они преодолимы. А вот американская сланцевая добыча этот уровень выдержать не сможет совершенно точно, особенно с учетом нависшего над ней кредитного «дамоклова меча».
Тем самым общее предложение сократится на американскую долю в 12,45 млн баррелей в сутки что больше, чем вся добыча РФ. Плюс неизбежно уменьшится предложение со стороны Канады, Венесуэлы и ряда других стран.
В целом на круг этот шаг в течение двух-трех месяцев способен убрать с рынка до 9−10% ее совокупного предложения, чем точно стабилизирует цены в районе достаточно комфортных для нас 42−44 dollars per barrel, если не выше.
Yes, это приведет к сокращению экспортной выручки с нынешних 600−650 млн долларов в сутки до 430 million, но позволит оградить цену от влияния США и даже даст возможность России нарастить объем добычи на 2−3% относительно нынешних значений.
Yes, сейчас просядет рубль и масса экспертов вывалят на публику все свои измышлизмы по поводу «из этой страны надо валить». Но в стратегической перспективе даное решение означает выход России на совершенно новый уровень мирового влияния. теперь не только политического, but also economic.
Тогда как Соединенные Штаты потеряют нефтегазовую отрасль, приносящую 1,3 трлн долларов в год и формирующую 7,6% американского ВВП. Well, and finally, распад ОПЕК, служившей основой мировой системы американского нефтедоллара — саудиты и их сделка ОПЕК+ — была лишь частью американской игры, нам также будет на пользу. Это будет новая ОПЕК+, как совершенно правильно пишет ТГ-канал «Русский демиург», с новыми, российскими правилами игры, а не американскими.
Ранее на ИА REX: Эрдоган дорого заплатил в Москве за спасение лица
Alexander Zapolskis
