Сокращение объемов ФНБ России могло быть вызвано тем, что власти решили профинансировать часть дефицитного федерального бюджета, рассказал ФБА «Экономика сегодня» экономист, директор департамента по информационной политике и связям с общественностью РСПП, ведущий эксперт Института современного развития Никита Масленников.
Министерство финансов Российской Федерации заявило, что объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) в октябре текущего года сократился на 434 млрд рублей. По состоянию на 1 ноября, следует из материалов, размещенных на официальном сайте ведомства, общая сумма фонда составляет 13,299 трлн рублей, то есть 11% от прогнозируемого ВВП. В начале октября 2020 года объем ФНБ составлял 13,733 трлн рублей.
Уровень ликвидных активов Фонда национального благосостояния на начало ноября текущего года достиг эквивалента 9,146 трлн рублей, или $115,281 млрд, то есть 8% от прогнозируемого на 2020 год ВВП. Остальные средства размещены в акциях, облигациях и на различных счетах.
«Сокращение могло быть вызвано тем, что власти решили профинансировать этими средствами часть дефицитного федерального бюджета. Но могут быть и другие объяснения, связанные, например, с проведением технической операции по приобретению контрольного пакета акций Сбербанка или другими валютными инструментами», – прокомментировал экономист.
Министерство финансов России также уточняет, что в октябре за 110 млрд 331,1 млн рублей удалось реализовать часть средств фонда в размере $640,7 трлн, 544 млн евро, а также 109,6 млн фунтов стерлингов. Вырученные средства ведомство зачислило на единый счет федерального бюджета для финансирования его дефицита.
Фонд рос вопреки рискам
За прошлый год объем фонда увеличился в рублевом исчислении на 3,7 трлн рублей — до 7 трлн 773 млрд 62,6 млн рублей на 1 января 2020 года. В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации все полученные нефтегазовые доходы от цены нефти сверх планки отсечения считаются дополнительными. Именно за их счет формируется Фонд национального благосостояния. Речь идет о стоимости нефти в $40 за баррель в 2017 году. В последующее время сумма ежегодно индексируется на 2%.
В Минфине также отмечают, что до накопления в фонде 7% ВВП все средства должны размещаться на депозитах и счетах Центрального банка России, который инвестирует их только в высоколиквидные зарубежные активы, а свыше этой планки допускается размещение в иных финансовых активах.
Ранее глава Министерства финансов Российской Федерации Антон Силуанов в первом чтении Госдумой проекта федерального бюджета на 2021–2023 годы выступил за сохранение неприкосновенности Фонда национального благосостояния. Министр предположил, что ведомство, «осуществляя заимствования, не трогая ФНБ», «сохраняет подушку безопасности и создает устойчивость наших бюджетных обязательств к любым внешним изменениям».
По его словам, имеющийся подход к использованию средств фонда доказал «свою необходимость и объективность»: «На наш взгляд, не нужно менять подход, тратить ФНБ, оставаться без запаса прочности и ухудшать в целом устойчивость финансов и экономики». Силуанов подчеркнул, что «действующая конструкция показала себя в самых сложных ситуациях».
Прогнозы не оправдались
В апреле глава Минфина РФ предполагал совершенно иное развитие событий. Ожидалось, что распространение коронавирусной инфекции заставит финансовые власти воспользоваться средствами Фонда национального благосостояния, в результате чего их объем сократится к концу текущего года до 7 трлн рублей.
Предполагалось, что придется израсходовать из ФНБ около 2 трлн рублей при стоимости нефти в $20 за баррель. Такой шаг мог лишить федеральный бюджет 1 трлн рублей нефтегазовых доходов.
Однако экономическая ситуация в России оказалась достаточно стабильной по сравнению с происходящим в других государствах – страна не понесла ожидаемых потерь, которые теперь угрожают Европейскому союзу и Западу. Положительное влияние оказали денежно-кредитная политика, карантинные ограничения и фискальные меры, которые были приняты с апреля текущего года.
Дополнительным поддерживающим фактором, добавил экономист, станет плавающий курс рубля, который сгладит влияние внешнего шока на экономику.
«События уходящего года показали, что власти создают подушку безопасности, объемы которой превышают 13 трлн рублей. Но здесь нужно не забывать, что финансирование дефицита федерального бюджета за счет средств Фонда национального благосостояния заложено на будущий год в размере 91 млрд рублей.
При этом в законе об особенностях исполнения бюджета на 2021 год есть норма, устанавливающая максимальный объем использования средств — он должен быть равен 1% ВВП. Это фактически две разные опции, выбор одной из которых будет напрямую зависеть от эпидемиологической ситуации в стране», – отметил эксперт.
Если власти увидят потребность в источниках Фонда национального благосостояния, уверен экономист, его объемы придется сократить. Но все это, естественно, связано с конъюнктурой на фоне размещения облигаций федерального займа.
«При благоприятной ситуации не придется платить премию к рынку, а Фонд национального благосостояния благодаря этому останется практически неприкосновенным», – резюмировал экономист.
Александра Мельник
