Instagram @soldat.pro
Военные специалисты
EnglishРусский

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

Девальвация рубля не приведет к разгону инфляции по причине фундаментальных факторов в российской экономике, считает инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

Курс рубля недооценен

В РИА Новости пришли к выводу, что в российской экономике действуют макроэкономические факторы, которые могут разогнать инфляцию в ноябре выше таргета ЦБ и Правительства РФ в 4% годовых.

Данный прогноз сделан на фоне нового ослабления рубля, связанного с президентскими выборами в США.

Главными факторами, играющими в пользу роста цен, являются ослабший с начала года на четверть к доллару рубль и последовавший за ним рост цен на непродовольственные товары.

В отчете ЦБ РФ по инфляции указано, что падение рубля компенсируют дезинфляционные факторы, включающие падение доходов населения и платежеспособного спроса в стране. Но евро за 94 рубля – это евро за 94 рубля.

«Ключевой момент в рассуждении об инфляции и влиянии на нее курса рубля заключается в большом объеме импорта в структуре российского потребления. Долю импорта можно оценивать по-разному, потому что существует прямой импорт товаров и услуг, а существует и опосредованный – через себестоимость товаров и услуг», — констатирует Нигматуллин.

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

Опосредованный импорт заключается в комплектующих и производных российских товаров. Импорт присутствует везде – начиная с продуктов питания, заканчивая автомобилями и промышленной техникой.

В России реализуется программа импортозамещения, но некоторые сегменты промышленности у нас отсутствуют, из-за чего мы многое вынуждены закупать на мировом рынке. Даже в успехах российского сельского хозяйства последних лет заложен импорт в лице семян и других производных, которые в России приобретаются за границей.

«Условно это 10-15%, поэтому логично предположить: если курс рубля сохранится в течение ближайших 12 месяцев, то стоимость импортированных товаров и услуг существенно вырастет. Однако нет уверенности, что курс рубля останется на современном уровне и никуда не сдвинется в течение календарного года», — заключает Нигматуллин.

Перекладка ослабления рубля на инфляцию возможна, но, как отмечает финансист, в районе 1%.

«Серьезное воздействие курсов валют на инфляцию маловероятно. Рубль относительно фундаментальных факторов значительно ослаб и странно ожидать, что этот процесс продлится в течение года», — резюмирует Нигматуллин.

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

За текущий год рубль снизился на 25% по отношению к доллару и на 35% — к евро. Инфляция в России значительно меньше данных показателей, поэтому российская валюта пойдет в рост после стабилизации ситуации.

В первую очередь это снижение истерии из-за выборов в США, на которых фаворитом является Джо Байден. Санкции против России и так закручены до предела, поэтому вряд ли при новом президенте что-то принципиально изменится.

«С точки зрения инфляции значение имеет среднегодовая стоимость рубля», — констатирует Нигматуллин.

В сельском хозяйстве дела обстоят нормально

Кроме курса доллара и евро в качестве драйверов разгона инфляции в РИА Новости назвали завершение сезонной дефляции на фрукты и овощи вместе с подорожанием сахара и подсолнечного масла из-за плохого урожая.

Профессор, доктор экономических наук Леонид Холод в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» заметил, что цены на подсолнечник и сахар не смогут повлиять на инфляцию в России.

«Продукты питания являются одним из главных факторов, стимулирующих инфляцию. Продовольственная инфляция больно и неприятно бьет по карманам как россиян, так и жителей всех других стран», — заключает Холод.

Только, если брать вопрос природы и урожая, в 2020 году ничего экстраординарного в России не произошло.

«На Северном Кавказе и Южном федеральном округе на четверть снизилась урожайность подсолнечника. События там являются ценоопределяющими для российского рынка, но одним подсолнечником сыт не будешь», — резюмирует Холод.

Рост цен на подсолнечник не сможет разогнать продовольственную инфляцию.

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

«У подорожания сахара существует особая причина. В прошлом году был гиперурожай, которому радовались все кроме производителей. В этом году цифры по сахару скромнее, из-за чего цены выросли», — констатирует Холод.

Сахар влияет на производство многих товаров, но он не может перенести рост цен на остальные продукты. Просто из-за наличия в производственном процессе других компонентов.

«Было бы гораздо хуже, если бы выросли цены на пшеницу. Тут есть рост цен, но он сезонный. Если бы рост цен как на подсолнечник случился бы с зерном, тогда действительно было плохо», — заключает Холод.

Пшеница третьего класса является базисной как для растениеводства, так и для животноводства в виде кормов и других товаров.

«Урожай пшеницы в России неплохой, поэтому главным фактором, влияющим на рост цен, остается курс валюты», — резюмирует Холод.

Инфляция в РФ стала заложником курса валют и низких внутренних цен

Внутри России ничего страшного не происходит, а вот за границей кризис развивается – уже есть оценка стоимости второго локдауна для Евросоюза. Она обойдется европейцам в 2-3% от их ВВП.

Это ударит по России, поскольку основой нашего бюджета и экспорта остаются доходы от продажи углеводородов.

Дмитрий Сикорский

Источник