Обозначенные Набиуллиной сроки восстановления российской экономики дают финансовым властям страны пространство для маневра. Об этом ФБА “Экономика сегодня” рассказал руководитель блока инвестпродуктов компании “Открытие Брокер” Антон Шабанов.
Российской экономике потребуется несколько кварталов, чтобы восстановиться после ситуации с коронавирусом. Такое мнение сегодня в ходе выступления в Госдуме озвучила глава Банка России Эльвира Набиуллина. “Коронавирус не просто на время “заморозил” нормальную жизнь. Мы все понимаем, что последствия эпидемии не улетучатся сразу после отмены ограничений. По сути коронавирус сдвинул все траектории, по которым бы развивалась экономика и финансовая система”, – сказала она.
Однако нашлись и поводы для оптимизма. По мнению Набиуллиной, они состоят в том, что регионы ослабляют ограничения, начинают работать промышленные предприятия, торговля, где-то уже сфера услуг. Глава ЦБ уверена: сценарий V-образного восстановления экономики РФ малореалистичен, быстрого роста ждать не стоит. “По нашей оценке, впереди еще несколько кварталов восстановления”, – добавила она.
“Формулировка “несколько кварталов” неопределенная, но она дает определенное пространство для маневра, – отмечает Шабанов. – Ведь если даже посмотреть на план правительства по восстановлению экономики, то сначала мы вернемся к прежним объемам, потом подготовим базу и начнем расти. А произойдет это примерно к весне следующего года. И уже сейчас понятно, что за полгода выйти на восстановительный рост не удастся – карантинные ограничения действуют в большинстве регионов страны.
Процесс восстановления экономики растягивается по простой причине – сразу после снятия ограничений мы увидим всплеск динамики в торговле, сфере услуг и производстве. Однако долго он не продлится – за время карантина кто-то потерял часть доходов, другие – работу. То есть потребительский внутренний спрос в любом случае снизится, и восстанавливаться будет в течение определенного времени. А заместить его продажами за рубеж из-за закрытых границ не получится”.
Правительство поддержит восстановительный рост
Удар за время эпидемии нанесен, по данным Набиуллиной, и финансовой системе страны. Российские банки получили в мае рекордно низкую чистую прибыль в 500 млн рублей. А в апреле прибыль была 32 млрд рублей, что в шесть раз меньше показателя марта. “Эти цифры не радужные, но не пугающие, банковская система справляется с нагрузкой, – считает глава ЦБ. – Кредитование начинает оживать по мере выхода экономики из ограничительных мер”.
В течение ближайшей недели будет доработан общенациональный план правительства по восстановлению экономики и доходов граждан, с 1 июля президент Владимир Путин поручил приступить к его полноценной реализации. Это стратегия из 500 мероприятий, рассчитанная на реализацию до конца 2021 года. И по сути она совмещает крупные инфраструктурные проекты, меры поддержки бизнеса, а также масштабную адресную финансовую поддержку самых социально уязвимых групп россиян – от детей до безработных.
“Сразу после снятия ограничений с торговли срабатывает так называемый эффект отложенного спроса – за время карантина у каждого из нас накопились многочисленные потребности, которые нужно реализовать. Население пойдет за покупками самых разных вещей – от сезонной одежды до новой бытовой техники взамен сломавшейся в период самоизоляции. Это краткосрочное вливание финансов в экономику, оно крайне ей необходимо и станет одним из факторов восстановления.
А план правительства как раз призван поддержать этот процесс, чтобы он не был краткосрочным. Отдельные группы населения получили единовременные социальные выплаты – к примеру, семьи с детьми до 16 лет по 20 тысяч. Другим постоянные выплаты удвоили или существенно повысили. А крупные инфраструктурные проекты обеспечат дополнительную торговлю, рабочие места, заказы с государственным финансированием. То есть поддержка восстановлению экономики гарантирована”, – подчеркивает Шабанов.
ЦБ поддержит кредитами
Еще одним существенным инструментом, который поддержит восстановление экономики, Набиуллина считает денежно-кредитную политику Центробанка, которую регулятор последовательно смягчает. “Она поддержит восстановление внутреннего спроса. Низкая инфляция в начале 2020 года позволяет Банку России продолжить снижение ключевой ставки, причем более решительным шагом, чем раньше”, – сообщила глава ЦБ депутатам.
Центробанк взял курс на снижение ключевой ставки с лета 2019 года, когда ее показатель составлял 7,5%. Шагами по 0,25% регулятор уменьшал его раз в два месяца, а 27 апреля опустил сразу на полпроцента. При этом Набиуллина заявила, что Банк России готов и на более решительные шаги в этом направлении, так как инфляция в стране на сегодняшний день составляет лишь 3,4%. Ставка с апреля находится на уровне 5,5%, следующее заседание по этому поводу ЦБ проведет 19 июня.
“Центробанк продвигает решение по снижению ключевой ставки неспроста – кредитование станет более доступным, а экономическая активность как банков, так и российского бизнеса в целом, заметно оживится из-за доступности финансирования. Ипотека, потребительские кредиты и другие займы таким образом стимулируют вливание денег в экономику за счет роста потребительского спроса. Это также мощный восстановительный фактор для экономики.
Однако усилия ЦБ слегка ограничивают действия коммерческих банков, которые в последние месяцы существенно ужесточили условия кредитования. Каждый клиент тщательно проверяется на платежеспособность и благонадежность. Ставку ЦБ вполне возможно снизить до 4%, но при этом одномоментно в кредитных учреждениях стоимость кредитования не понизится. С учетом в том числе и этого фактора Набиуллина говорит о “нескольких кварталах” для восстановления экономического роста”, – заключает Антон Шабанов.
Максим Бут
