России нужно ставить на стоимость нефтяного экспорта, считает ведущий научный сотрудник НИУ ВШЭ Марсель Салихов.
Россия пролонгировала участие в ОПЕК+
Министр энергетики РФ Александр Новак назвал одной из причин продления ограничений по сделке ОПЕК+ на еще один месяц желание решить проблему нефтяных запасов в мире. Страны-подписанты поставили задачу выйти на дефицит предложения нефти.
Причиной катастрофического обвала цен на нефть, благодаря которому нефть марки WTI торговалась в апреле на отрицательных уровнях, стал переизбыток предложения над спросом. Это трудноизмеримый индикатор, поскольку и на начало 2020 года эксперты говорили о таких рисках, хотя реальная торгово-экономическая ситуация была благополучной.
Теперь все кардинально поменялось, а цифры переизбытка предложения над спросом, пока страны ОПЕК+ не переподписали соглашение на новых условиях, гуляли между 8 и 30 млн баррелей в сутки. Такую цену мировая энергетика заплатила за коронавирусную остановку экономики большинства развитых государств.
Коммерческие запасы в США на середину мая составляли 531,5 млн баррелей, причем существует и «стратегический запас», способный вмещать до 727 млн баррелей. И данные резервуары были заполнены до предела еще до событий февраля-марта 2020 года. Такие объемы нефти могут питать крупнейшую в мире американскую экономику в течение как минимум двух месяцев.
Кроме того, есть запасники в России, Саудовской Аравии и в других странах мира, а также давно перезаполненный танкерный флот. Это парализовало торговлю Саудовской Аравии и вынудило Эр-Рияд сократить добычу сверх лимитов ОПЕК+.
«Соглашение, которое было подписано и пролонгировано, выгодно всем крупным экспортерам, включая РФ. Потому что все видели, что произошло с ценами на нефть после того, как стало действовать это соглашение. Сокращение добычи одновременно с ростом спроса в мировой экономике поспособствовали тому, что нефтяные цены находятся на отметке в 40-42 доллара за баррель», – заключает Салихов.
Россия заплатила за это сокращением добычи на более чем 2 млн баррелей в сутки. Это примерно четверть из тех 9,7 млн баррелей, о которых договорились по ОПЕК+. Одновременно с этим идет сокращение добычи в США, которая упала на 2 млн баррелей в сутки.
Перед нами суверенный выбор России, который связан с задачей сохранения эффективности и доходности российской нефтяной промышленности. Это отнюдь не вмешательство в наши внутренние дела, да и в России сегодня усиливают защиту от него путем поправок в Конституцию РФ, всенародное голосование по которым пройдет 1 июля.
Баланс спроса и предложения стал основой ОПЕК+
«В конце апреля цены на марку Urals были близки к 10 долларам за баррель, поэтому в смысле экспорта и притока валюты соглашение ОПЕК+ нам выгодно. Впрочем, то, что происходит сегодня с ценами, показывает нам сложность регулирования нефтяного рынка из-за высокого уровня неопределенности», – констатирует Салихов.
По мнению Марселя Робертовича, в реальном времени ни Россия, ни Саудовская Аравия не знают, что происходит со спросом и с предложением.
«Есть некие ожидания, есть некие прогнозы, на основе которых принимается то или иное решение по сокращению добычи. Соответственно, точно знать, что происходит со спросом – нельзя. В результате ОПЕК+ приходится принимать решения в условиях очень большой неопределенности на рынке. В 2016 году, когда был подписан первый вариант ОПЕК+, на рынке была похожая ситуация. Тогда тоже был большой запас в хранилищах, а формально цели при подписании первого варианта ОПЕК+ были аналогичные», – резюмирует Салихов.
Тогда цены дошли до минимума после событий 2014 года и барахтались в районе 28-35 долларов за баррель, из-за чего в России появилось стабилизирующее бюджетное правило, а Новак смог договориться со своими саудовскими контрагентами. Соглашение ОПЕК+ эффективно работало 2,5 года и позволило нашей стране стабилизировать финансовую политику.
«Видимо, стороны возвращаются к тем же параметрам, которые действовали в 2016 году, и считают, что балансировку спроса и предложения можно считать тем фактором, когда появятся основания снять ограничения на добычу», – заключает Салихов.
России нужно восстановить доходность нефтяной сферы
В рамках сегодняшней договорной ситуации, как отмечает эксперт, сразу возник вопрос, а что является критерием для прекращения ограничений на добычу. Цены могут быть разные – от 20 до 70 долларов за баррель, и на них ориентироваться сложно.
«По ценам будут разные мнения у участников, а вот баланс спроса и предложения – это тот показатель, на который могут ориентироваться все. Видимо, ОПЕК+ на горизонте 2021 года будет возвращаться к ситуации 2016 года», – резюмирует Салихов.
Вторым главным вопросом, который всех интересует, является перераспределение долей на мировом рынке нефти, из-за чего и стартовала ценовая война 2014 года, когда саудиты решили выбить с рынка сланцевое производство в США.
«При таких ценах есть риск, что часть производителей поведут себя по-своему и пойдут на возобновление добычи. Это станет ударом по рынку, но с точки зрения долей рассуждать о ситуации не совсем логично, поскольку России и нефтяным компаниям США важна стоимость экспорта нефти. Поэтому можно экспортировать меньше нефти, но за большую цену», – констатирует Салихов.
Логичней, как считает эксперт, принимать стратегические решения, основываясь на стоимости экспорта.
Дмитрий Сикорский
